招商策略：A股多项指标已接近历史底部区间

招商策略研报认为，近期市场快速下跌后，A股多项指标已接近历史底部区间，短期或以震荡筑底和结构性机会为主。成交缩量、换手率降至接近历史大底水平，以ETF为代表的中长线资金加速入市，政策底逐步夯实，盈利与PPI仍处改善趋势；但美债利率高位、油价上行压缩宽松空间，高利率仍约束估值。